VaR
用公式表示為： P(ΔPΔt≤VaR)=a
字母含義如下：
P——資產價值損失小於可能損失上限的概率，即英文的Probability。
ΔP——某一金融資產在一定持有期Δt的價值損失額。
VaR——給定置信水平a下的在險價值，即可能的損失上限。
a——給定的置信水平
VaR從統計的意義上講，本身是個數字，是指面臨“正常”的市場波動時“處於風險狀態的價值”。即在給定的置信水平和一定的持有期限內，預期的最大損失量(可以是絕對值，也可以是相對值)。例如，某一投資公司持有的證券組合在未來24小時內，置信度為95%，在證券市場正常波動的情況下，VaR值為520萬元，其含義是指，該公司的證券組合在一天內(24小時)，由於市場價格變化而帶來的最大損失超過520萬元的概率為5%，平均20個交易日才可能出現一次這種情況。或者説有95%的把握判斷該投資公司在下一個交易日內的損失在520萬元以內。5%的概率反映了金融資產管理者的風險厭惡程度，可根據不同的投資者對風險的偏好程度和承受能力來確定。
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