1940年,中共地下組織的老周培養韓子生——已故共產黨員韓培均的養子。老周利用子生在電話局工作的條件,為父報仇的急切心理,對其訓練,伺機傳遞情報。狠毒狡猾的日軍侵華情報機關的頭目武田弘一,則不惜一切地摧毀中共地下組織。天津上演了一幕幕驚心動魄的情報戰。
沈西林利用特殊身份,取得日軍印製假鈔、零式戰鬥機圖紙,掃蕩計劃等情報,通過子生傳遞給我黨。勝利前夕,中統與日本憲兵勾結,計劃摧毀地下情報網。沈西林得到情報,子生傳給老周,老周精心佈置,粉碎了敵人的陰謀。沈西林被押往平。