當年蘇軾清理西湖的淤泥時,這裏挖掘最深,為了標誌水域界限和標示湖中淤泥淤積情況,在此修理石塔。每逢中秋佳節,皓月當空,人們在中空的塔內點上蠟燭,燭光外透,這時塔影,雲影,月影融成一片,燭光,月光,湖光交相輝映的綺麗景色。
如果有民户在水面隨意種植,官府也很難及時監督管理。不過這也難不倒蘇軾。為了保持西湖大部分水域的開闊清澈,蘇軾在西湖的中心位置建造了三座小石塔,石塔之間相望為界,圍成一個水域,嚴禁民户在這個水域內種植。
小石塔後來逐漸演變為最著名的西湖美景“三潭印月”。