1992年12月31日晚，數以萬計市民同遊客到蘭桂坊慶祝新年的來臨，當晚在中環德忌笠街佈置了巨型氣球，電視台在現場做節目。
這聚集了2萬人的蘭桂坊先前並無混亂，只有極少人因秩序原因被警方攔在場外。但是隨着倒數臨近，蘭桂坊開始失控：有人噴射氣罐式綵帶、噴灑啤酒及汽水、擲扔酒瓶甚至磚塊，更有人焚燒報紙，最終造成21人死63人傷，是香港慶祝新年活動最嚴重的意外。
1992年12月31日的除夕夜當晚，大批香港市民及遊客到酒吧和餐廳林立的中環蘭桂坊慶祝。香港商業電台在蘭桂坊的轉角處架設了舞台和巨型氣球，用以舉辦新年倒數流行音樂會，警方當時也派駐了118名警員在場維持秩序。
接近元旦倒數，很多人從酒吧和餐廳湧出來，到街上迎接新年，在場人數接近2萬人，於是，場面開始失控。加上有人向空中噴射“綵帶噴霧”以及 “雪花噴霧”、還有人在街道上噴灑飲料以慶祝新年，當晚的路面變得非常濕滑。
新年倒數結束後，市民開始沿德己立街往下走，希望趕在港鐵營業時間結束前離開，當時的人羣擠滿了德己立街的馬路和人行道，並有人持續湧出。
事故最開始，人羣中有同一排人近乎同時跌倒，隨後，受身後人羣擠壓，後面的人又倒在了第一排跌倒的人的上方，於是多人相繼倒下，造成骨牌效應，直到人疊人達到一定高度，形成一些目擊者説的“人牆”，後面受擠壓的人，沒有繼續倒在人堆上方，而是以直立姿勢緊緊地壓着人堆。
時任高級警司張之琛估計，這些人堆至少包含5層人，而被困“人牆”內，被迫以直立姿勢被擠壓的人，人數則最少有150至200人。
1992年12月31日晚，數以萬計市民同遊客到蘭桂坊慶祝新年的來臨，當晚在中環德忌笠街佈置了巨型氣球，電視台在現場做節目。
接近元旦倒數時段，在場聚集2萬人，擠爆蘭桂坊多條街道，場面開始失控，有人噴氣罐式綵帶，又噴啤酒汽水，開始掟酒樽，燒報紙，現場人士想走避，但人太多走不動，開始有推撞的情況。結果21人被踩死，63人受傷。
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