唐蒲州永樂縣人呂巖，字洞賓，號純陽子。其母生他之時，仙樂悠揚，異香滿室。純陽生相非凡，道骨仙姿自少聰明，日記萬言，出口成章。後遊廬山，遇火龍真人，傳授遁劍，能去邪魔。雖祖父輩官居要位，但純陽卻會試不舉，進士不第，就此棄儒歸隱。經八仙之一漢鍾離以十難試之，心無所動，點化得道，修成上八洞神仙。
一日，王母壽辰，玉皇、諸仙皆來祝壽。王母命嫦娥敬酒。純陽連喝三大杯，又飲盡一壺，微有醉意，尚要求添。嫦娥見他醉態可掬，微微一笑。哪知卻引得純陽神魂飄蕩，不由自主手拉嫦娥，要回敬瓊漿。嫦娥笑辭，顯出萬般風情。兩人拉拉扯扯、授受不清，鐵枴李見此情景，怒説:“洞賓已失仙體，嫦娥進酒輕狂，凡念已動，理該下凡應劫。”於是，嫦娥被降至河南洛陽百草山白家村投胎，取名白牡丹。這牡丹生得五官端正，面如白玉，自幼好道。其父白富貴拜黃龍真人為師，就叫女兒跟黃龍真人修心學道。
眾仙佛辭王母，下崑崙，八仙過海，各顯神通。純陽想起嫦娥因自己降世，現在洛陽，應去度脱於她，以贖前愆。眾仙鑑於純陽前次下凡，曾沉湎於酒，三醉岳陽，留下笑話，擔心此次下凡，入於色界叢中，未免為色所迷，自損道行。
純陽領徒弟椿精來到白富貴父女開的“萬全堂”藥店，認為“萬全”二字口氣太狂，就以一些藥的俗名來考問白富貴。富貴年老詞窮，只得求女出來應答。當牡丹出來與純陽相見時，純陽見牡丹玉骨冰肌，花容月貌，似瑤池敬酒的嫦娥牡丹見純陽仙風道骨，知是有來歷修行之人。兩人對答中，純陽提出買:“頭頂青絲臉中粉，嘴上胭脂一點香，舌津兩手葱指甲，貼身汗襯褲中襠。”萬全堂中呂純陽初戲白牡丹。
正在此時，黃龍真人派人叫牡丹進洞，居心不良。牡丹心想:“老龍打我主意，怎能脱此災難?”純陽乘牡丹與眾女外出採鮮草之際來到高峯，尋找牡丹。雙方施禮詢問。純陽説自己名叫“同道”，住蓬萊山中，遇小娘子夙世想必有緣牡丹道願拜仙長為師，同上蓬萊，侍奉左右，並表示誓死不受老龍之辱。為此純陽隨手點化一山雞，變作牡丹模樣去哄黃龍真人。隨後，純陽又作仙法，點化出小小一座花園，仙花異草，樣樣俱備。兩人來到水閣，美酒佳餚，遞杯暢飲。情思脈脈，春意融融。牡丹獻出百般媚態，純陽縛不住心猿意馬，忘卻仙凡，便在水閣之內同寢。温存萬狀，綢繆了三日三夜。宴水閣中呂純陽二戲白牡丹。
兩人約定十日後再見，由此惹得眾仙下凡。鐵枴李與何仙姑變作乞夫丐婦，來到白家，教牡丹泄同道人真陽之法。十日後，牡丹利用二仙賜的隱身草擺脱妖龍糾纏回到家門，正遇純陽來臨。兩人攜手進房，飲酒談心，互訴衷腸，同赴蘭台。牡丹夜中呂純陽三戲白牡丹。
黃龍真人遷怒純陽，帶妖兵殺上龍華會，見八仙人多勢眾，請四海龍王相助。八仙各施寶貝，殺得五龍大敗。純陽劍斬黃龍，犯了妄殺之罪，下凡避風頭。眾仙又移泰山填塞東海，積怨日深。四龍王表奏天庭，趙元帥偏袒黃龍，最後白牡丹當了替死鬼。純陽來到凌霄禁地，痛哭情人，辯訴冤情。玉帝令白牡丹冤魂重投人生，來到積善之家，取名花牡丹。
後純陽下山看望牡丹，見牡丹潛心修養，立志苦修，兩人遂鏟去情魔，打破情網，斬斷恩愛。花牡丹經純陽引至飛來峯白雲洞，正心誠意，悟徹大道。雖經大小劫難，最後終成正果，封為百花之王。呂純陽因玉帝憑一面之詞被謫貶東洋海底，眾仙同心救道友，請如來佛祖、太上老君和觀音大士前來化解怨仇，將填海之山移回原處。從此，山高海深，依然如故。八仙及四海龍王皆悦服。
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