結局是段紹榮受傷了，永芳走了。再次回到上海灘，物是人非，一切都已不似從前。心愛的人不知去向，兄弟也都化作塵土，三年後宋永芳坐在大世界想以前站在台上唱歌的日子，下人已將舞廳裏所有值錢的東西都換成金條後交給宋永芳，她將金條都交給許以安用來支持抗日。
宋永芳來到那顆樹下伸手去摸樹葉時想到和段昭容在一起的美好回憶，她感覺到了久違的幸福。
結局：孫玉珍瞞着段紹榮將趙永芳綁架了，段紹榮發現趙永芳找不到，就去向孫玉珍瞭解情況，孫玉珍説趙永芳早已虧空了段家的許多財產，沒想到段紹榮滿不在乎，説自己相信趙永芳。
孫玉珍見段紹榮決心如此，忽然取出手槍對準了他，最後還開了1槍，待段紹榮離開後，她將趙永芳拉出來，説以前段紹榮為了趙永芳連命都不要，因此趙永芳應當原諒段紹榮，趙永芳聞其答應了孫玉珍的勸導，當夜與段紹榮在1家餐廳見面，段紹榮拿着鮮花向趙永芳表達愛意，沒想到卻被街上射來的子彈打死
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