卧碑亭因為有橫卧的石碑而得名。碑正面刻的是蘇東坡行草 《題吳道子畫後》，背面刻的是蘇東坡的正楷石刻《登州海市》。他的草書非常有特色。開始時，字小而正規，剛勁而清秀，到了年款後5行，筆鋒豪放飄逸，並且年款前後的書風有明顯的差異，不像是一氣呵成的。
經文物工作者的反覆查證，發現年款後的5行文字，是東坡的另一篇文章《跋吳道子地獄變相》的一段。
由此推論：原石刻《海市詩》刻成 以後，意猶未盡，又在背面刻文《題吳道子畫後》，恰恰詩又少於碑 面，不得已只好在《跋吳道子地獄變相》中，摘取意義相關的一節，來 填滿碑面。
因兩段文字的意義相近，所以後人很容易將其合二為一。此卧碑是蓬萊閣內珍貴碑刻之一，有着重要的歷史資料價值和 書法藝術價值。
旁邊還有清朝人龔保琛題的聯語：“海市蜃樓皆幻 影，忠臣孝子即神仙。”
勸誡人們對國家要盡忠，對父母要盡孝
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