全球貨幣如何運作

《全球貨幣如何運作：過去、現在和未來》(How Global Currencies Work：Past，Present，and Future)，並將目光投向更遠的未來。這次和艾肯格林聯手的是另外兩位經濟學家：歐洲央行國際總局的首席經濟學家阿爾諾·梅爾(Arnaud Mehl)和歐洲央行經濟學家利維婭·茨圖(Livia Chitu)。

在書中，三位經濟學家通過對於過去兩個世紀全球金融體系變遷的梳理，並用全新的數據去建立新的全球貨幣運行理論。

在三位經濟學家看來，認為單一貨幣仍將主導全球貨幣體系更像是傳統理論邏輯推導而非基於事實本身。書中指出，越來越多的證據證明，全球貨幣體系早期呈現“多極”特徵，並將越來越明顯，併為之構建了全新的理論框架。

在他們看來國際貨幣地位並不是如傳統想象的那樣是贏者通吃的遊戲，而是幾個主要的貨幣可以分享全球貨幣的地位。技術進步在整個趨勢中扮演催化劑的作用，因為技術進步同時降低了在不同國際貨幣間轉換門檻和成本，從而使“多極”化特徵更為明顯，幾種國際貨幣的相對地位變化速度也隨之加快。“多極”的全球貨幣體系意味着整個體系慣性的降低，反過來將加劇多極化的特徵。