過去把它分為繁榮、衰退、蕭條和復甦四個階段。
表現在圖形上叫衰退、谷底、擴張和頂峯更為形象，也是現在普遍使用的名稱。
[1]繁榮期。這個時期經濟和通貨膨脹加速上升。企業的盈利水平高速上升。大宗商品投資者的最佳選擇。
[2]衰退期。經濟高峯之後必然會迎來衰退。這個階段經濟增長的速度逐漸變慢。市場逐漸萎縮導致企業供大於求，盈利水平下降，物價和通貨進一步走低。債券是衰退期最好的投資目標。
[3]蕭條期。經濟的衰退導致市場的供給和需求都下降。該階段通脹開始上升，失業率增加。政府加大調控力度。現金是最適用於該階段的資產。
[4]復甦期。經濟加速向上，通脹下降。經濟慢慢走出衰退，由於股票對經濟的彈性最大，因此成為了收益率最高的投資產品。
1、 繁榮（boom） 顧名思義就是商業正處於蓬勃發展的時期。
2、 衰退（recession） 指國內生產總值連續兩個季度（每季度 3 個月）或更長時間下滑。
衰退發生時，價格下跌，消費減少，企業破產增加。衰退對經濟會造成許多不良後果：失業率增加、公司倒閉、生活水平全面下降。2008 年的經濟衰退正是一例。
3、 蕭條（depression） 指通常伴隨着通貨緊縮的嚴重衰退。
商業週期很少經歷蕭條階段，事實上，20 世紀已經經歷過多次的商業週期，不過只有一次是嚴重蕭條（20 世紀 30 年代）。然而一些經濟學家預測，蕭條會在未來幾年出現。
4、 復甦（recovery） 則是經濟處於穩定並開始增長的時候。
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