var和期望的關係

風險價值(VaR)與期望損失(ES)--- 衡量極端損失的風險度量指標。比起收益率波動幅度，投資者往往更為關心投資組合的極端損失風險，VaR與ES即為衡量投資組合極端損失風險的常用指標。VaR的含義為在一定的概率水平下，某一投資組合在未來特定時期內的最大可能損失而ES的含義為當投資組合的損失超過VaR閥值時所遭受的平均損失程度。由於ES在VaR的基礎上進一步考慮了出現極端情況時的平均損失程度，因此可以更為完整地衡量一個投資組合的極端損失風險。